Fluxo de Caixa Livre

O que é

Uma definição comum subtrai do fluxo de caixa operacional os investimentos em ativos imobilizados e intangíveis. Modelos de valuation distinguem ainda fluxo de caixa livre para a firma, antes dos fluxos aos financiadores, e para o acionista, depois dos efeitos de dívida. O InvestimentoTech exibe na busca de ativos o fluxo de caixa livre informado pronto pela brapi (fonte de dados de mercado). O InvestimentoTech não refaz a conta, então não garante qual dessas variações a fonte adota; o número pode diferir do FCL calculado por outras casas ou pela própria companhia.

Fórmula

Fluxo de Caixa Livre (FCL) = Fluxo de Caixa Operacional (FCO) − CAPEX — a formulação mais usada por fontes de mercado, embora existam variações (FCL para a firma vs. para o acionista, tratamento de arrendamentos e de juros, entre outras). No InvestimentoTech, o FCL exibido vem pronto da brapi. O InvestimentoTech não o refaz a partir da CVM: o FCO é lido direto da conta 6.01 da DFC (valor declarado pela companhia), mas o CAPEX não é separado no sistema (ver verbete de CAPEX), porque a seção de investimentos da DFC mistura compra de imobilizado com aplicações financeiras. Por isso FCO e FCL podem vir de bases diferentes: o FCO é o do último exercício anual na CVM; o FCL é o da fonte.

Como interpretar

A medida busca estimar o caixa que permanece depois dos desembolsos de investimento incluídos na metodologia adotada.

Exemplo prático

Ilustração hipotética da fórmula (nenhum número vem do banco de dados): FCO de R$ 800 milhões e CAPEX de R$ 300 milhões no mesmo ano → FCL = 800 − 300 = R$ 500 milhões. O FCO vem do exercício anual da CVM e o FCL vem pronto da brapi. Subtrair um do outro não dá o CAPEX da empresa, porque os dois números podem cobrir períodos diferentes e seguir convenções diferentes.

Exemplo com dado real já coletado pelo InvestimentoTech — ilustra o cálculo, nunca uma recomendação sobre o ativo citado.

Armadilhas comuns

Não existe uma única fórmula universal. Classificação de aquisições, arrendamentos, juros e investimentos de manutenção ou expansão pode mudar substancialmente o resultado entre fontes.