Índice de Endividamento Geral

O que é

O índice de endividamento geral soma todo o passivo circulante e todo o passivo não circulante de uma empresa e divide pelo ativo total do mesmo balanço. Como ativo total é sempre igual a passivo total mais patrimônio líquido, esse índice e a participação do patrimônio líquido no financiamento total são complementares: o que não veio de capital de terceiros veio do capital próprio. A conta soma indistintamente passivos onerosos (empréstimos, financiamentos, debêntures) e passivos não onerosos (fornecedores, tributos a pagar, provisões) — para separar os dois, ver o verbete Estrutura de Capital, que discute essa distinção com mais detalhe. O InvestimentoTech publica esse índice na busca de ativos com o nome Passivos/Ativos, calculado com o Passivo Circulante (2.01), o Passivo Não Circulante (2.02) e o Ativo Total (1) do balanço anual mais recente entregue à CVM — as mesmas linhas da demonstração financeira completa (Balanço Patrimonial) exibida na página de cada ativo. Não se aplica a bancos e seguradoras.

Fórmula

Índice de Endividamento Geral = Passivo Total (Passivo Circulante + Passivo Não Circulante) ÷ Ativo Total. Na busca de ativos do InvestimentoTech ele aparece como Passivos/Ativos, com as três contas do mesmo exercício anual entregue à CVM; sem o Passivo Não Circulante no balanço, fica em branco.

Como interpretar

O índice descreve, num instante do tempo, que fração do ativo total foi financiada por terceiros em vez de pelos acionistas — não distingue prazo (curto ou longo) nem se a dívida é onerosa ou não (ver verbetes Composição do Endividamento e Estrutura de Capital para esses recortes). Comparações fazem mais sentido olhando a evolução do índice na mesma empresa ao longo do tempo do que comparando empresas de setores diferentes, já que a proporção típica de passivo varia por setor (bancos e seguradoras, por natureza do negócio, operam com índices muito mais altos que indústrias, por exemplo).

Exemplo prático

Petrobras, balanço de 31/12/2025: Passivo Circulante = R$ 198,37 bilhões; Passivo Não Circulante = R$ 607,43 bilhões; soma = R$ 805,80 bilhões de passivo total. Ativo Total = R$ 1.223,39 bilhões. Índice de Endividamento Geral = 805,80 ÷ 1.223,39 ≈ 0,66 — nesse balanço específico, cerca de 66% do ativo total estava financiado por passivo (capital de terceiros), e os 34% restantes por patrimônio líquido. É a mesma conta que aparece como Passivos/Ativos na busca de ativos, feita com linhas reais da demonstração completa.

Exemplo com dado real já coletado pelo InvestimentoTech — ilustra o cálculo, nunca uma recomendação sobre o ativo citado.

Armadilhas comuns

É comum confundir esse índice com a Alavancagem Financeira (Dívida/Patrimônio Líquido, ver verbete) — o denominador é diferente (ativo total aqui, patrimônio líquido lá) e o numerador também costuma ser diferente (passivo total aqui, incluindo itens não onerosos; normalmente só dívida onerosa lá). Os dois índices não são intercambiáveis nem convertíveis um no outro sem conhecer também o patrimônio líquido e o ativo total ao mesmo tempo.