P/Vendas (P/S) — Preço sobre Vendas

What it is

O P/Vendas (ou Price-to-Sales, P/S) relaciona o valor de mercado de uma companhia à sua receita líquida de um período (em geral o último exercício anual fechado, ou os últimos 12 meses, dependendo da fonte). É um múltiplo frequentemente usado para avaliar empresas com lucro negativo ou muito volátil — situações em que o P/L perde utilidade, mas a receita ainda existe e permite alguma comparação. O InvestimentoTech publica esse múltiplo na busca de ativos com o nome PSR (Price-to-Sales Ratio), com dois dados reais: o valor de mercado (informado pela fonte de cotação) e a receita líquida (a conta 3.01 da DRE do último DFP anual disponível na CVM — ver verbete Receita Líquida), ambos expostos também na página de cada ativo. Não se aplica a bancos e seguradoras.

Formula

P/Vendas (PSR) = Valor de Mercado da companhia ÷ Receita Líquida (do período de referência) Na busca de ativos do InvestimentoTech, a receita líquida é a do último exercício anual entregue à CVM (DRE, conta 3.01) e o valor de mercado é o da última coleta.

How to interpret it

Por não considerar custo, despesa nem margem alguma, o P/Vendas sozinho não distingue uma empresa eficiente de uma pouco rentável com o mesmo tamanho de receita — duas empresas com o mesmo P/Vendas podem ter margens líquidas completamente diferentes (ver verbete Margem Líquida), e isso não aparece neste múltiplo.

Practical example

PETR4: valor de mercado informado pela fonte em 31/07/2026 de R$ 595,58 bilhões ÷ receita líquida do exercício findo em 31/12/2025 de R$ 497,55 bilhões (o mesmo valor do exemplo de Margem Líquida e de Receita Líquida) = 595,58 ÷ 497,55 ≈ 1,20. Ou seja, nessa conta específica, o mercado avaliava a Petrobras em cerca de 1,20 vez a sua receita líquida anual mais recente reportada à CVM — de novo, um fato aritmético entre dois dados reais do próprio InvestimentoTech, com a mesma ressalva de defasagem de data entre a cotação (julho de 2026) e o exercício da receita (fechado em dezembro de 2025) já mencionada no verbete de P/Ativos.

Example using real data already collected by InvestimentoTech — it illustrates the calculation, never a recommendation about the asset mentioned.

Common pitfalls

Setores com margem estruturalmente baixa (varejo de baixo valor agregado, por exemplo) tendem a negociar a P/Vendas mais baixo que setores de margem alta (tecnologia, por exemplo) — comparar o P/Vendas de empresas de setores muito diferentes tende a levar a conclusões enganosas sobre qual está 'mais barata'. Assim como no P/Ativos, há defasagem de data entre a cotação (dinâmica) e a receita líquida (do último exercício anual fechado reportado à CVM).